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光伏周报:京山轻机已获得钙钛矿实验线订单 昔日光伏巨头资产再次流拍

证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周n型硅料价格止跌,短期预期平稳运行。东兴证券最新观点指出,全球光伏新增装机持续增长,带动焊带需求持续向好。宏观方面,国家能源局鼓励条件适宜地区结合充电设施建设分布式光伏等,形成绿色充电一体化系统。企业方面,京山轻机投资者关系活动记录表显示,公司自主搭建了一条完整的钙钛矿实验线,并已成功获得钙钛矿实验线整线订单。昔日光伏巨头海润光伏子公司海润上海的多个资产二次拍卖再度流拍。

硅料价格止跌,短期预期平稳运行

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周n型硅料价格区间为6.5-7万元/吨,均价为6.78万元/吨,环比持平;本周单晶致密料价格区间为5.3-6.5万元/吨,均价5.81万元/吨,环比持平。本周n型颗粒硅价格区间为5.8-6万元/吨,均价5.9万元/吨,环比持平。

本周各品种价格暂稳,其中n型料低价有所下滑。本周n型硅料有6家企业成交,p型硅料有6家企业成交。截至本周,绝大多数企业已经签完1月订单,部分企业已签单至2月中下旬,近一周成交订单大部分为小单散单,还有部分非主流产品成交。

近一周多晶硅新签单价格无明显变化,企业交付顺利,头部大厂库存保持低位,综合来看行业库存约在6万吨左右,处于正常水平。大部分企业受制于成本压力难以接受价格下调。外加近期硅片成交价格有止跌趋势,多晶硅价格有望在短期内维持稳定。

随着下游拉晶产能逐步由p转n,硅料企业积极调整生产策略,但产品占比调整速度不及下游硅片产能置换速度,硅料-硅片的供需关系上仍存在结构性错配。目前头部硅片企业n型产品生产比例在70%以上,其余企业也在积极转型。而硅料头部企业n型产量目前占比多在50-60%,且有部分新进企业暂未达到n型生产标准。整体来看n型硅料产品处于紧缺状态,p型硅料产品供应相对充裕。近期下游拉晶企业开工率进一步下调,某一线硅片龙头企业开工率约有15%左右的降幅,预期未来对多晶硅采购需求有减弱趋势。

截至本周,国内多晶硅生产企业共计17家。本周暂无新增停产检修情况,企业维持正常生产,但新增产能释放不及预期,预计2024年1月份多晶硅产量增幅有限,约为17万吨。综上,预计短期内多晶硅价格有望止跌企稳,中长期价格走势还应密切关注下游开工情况。

机构观点

东兴证券最新观点指出,全球光伏新增装机持续增长,带动焊带需求持续向好。光伏焊带是光伏组件焊接过程中的重要材料,按用途主要分为汇流焊带和互连焊带。互连焊带用于连接光伏电池片,收集、传输光伏电池片电流。汇流焊带用于连接光伏电池串及接线盒,传输光伏电池串电流。在全球光伏装机快速增长的大背景下,假设每GW 光伏组件需要消耗 450 吨焊带,测算 23-25 年光伏焊带的市场需求量分别为 19.8、21.8、24 万吨,至 2025 年光伏焊带的市场规模将达 234 亿元,23-25 年行业三年年均复合增速约 28.3%。

焊带产品迭代升级提速,驱使行业进入门槛提升。焊带的生产研发需要与下游组件客户保持紧密的合作关系,企业要实现各类产品的快速切换、对客户需求快速响应的同时,保证产品性能优良、品质稳定、各项性能指标能满足客户要求。焊带产品升级迭代的提速,在产品涂层厚度的精确控制、屈服强度的稳定性提高、同心度提高、生产效率提升等方面都会面临更多挑战,使得企业在产品结构和工艺技术等方面的研发领先性,成为愈加重要的竞争优势,行业的进入壁垒将趋于提升。

贸易政策日趋严苛叠加产品迭代,促龙头企业占有率提升。在贸易政策日渐趋严的背景下,辅材辅料海外产能布局的重要性正日益上升,而焊带龙头企业与下游组件客户合作紧密,且具备资金优势,未来有望加速海外产能建设,促进占有率提升。同时,光伏焊带更新迭代、性能提升正成为紧迫需要,具有先进的生产技术、较强的生产能力、较高的自动化程度、雄厚资金实力的光伏焊带龙头制造企业将更能研发出符合技术升级趋势的光伏焊带产品,在行业比拼当中更有竞争优势。龙头市场占有率有望进一步提高,将使行业集中度趋于提升。展望未来,我们认为,龙头集中度提升将使得光伏焊带的竞争格局更加良性,在光伏主产业链激烈竞争、比拼现金成本的背景下,焊带行业盈利能力的稳中改善可期。

投资策略:光伏焊带作为光伏产业链的关键辅材之一,市场规模正持续扩容。随着 N 型产品的迭代升级趋势叠加海外贸易政策的日趋严苛,焊带生产企业在产品结构和工艺技术等方面的研发领先性,成为愈加重要的竞争优势,龙头企业将迎来市占率提升的发展契机,我们认为,龙头集中度提升将使得光伏焊带的竞争格局更加良性,在光伏主产业链激烈竞争、比拼现金成本的背景下,看好焊带龙头能维持较为稳定的盈利能力,并实现市占率的逆势提升

宏观事件

1、国家能源局:鼓励条件适宜地区结合充电设施建设分布式光伏等,形成绿色充电一体化系统

1月8日,国家能源局发布《关于组织开展“充电基础设施建设应用示范县和示范乡镇”申报工作的通知》,《通知》提出,加大充电网络建设运营支持力度。鼓励有条件的地区出台农村地区公共充电设施建设运营专项支持政策,加大用地保障,加大配套电网改造升级力度。鼓励条件适宜地区结合充电设施建设分布式光伏、分散式风电等,形成绿色充电一体化系统。鼓励开展车网互动等新技术应用。结合农村地区充电设施环境、运行维护要求等,完善充电设施运维体系。

2、安徽启动4GW风、光竞配:配储评分占比50%,禁占耕地、河道、湖泊等

近日,安徽省能源局印发《关于开展2023年风电和光伏发电项目建设规模竞争性配置工作的通知》,启动4GW风、光项目竞配,并给出了具体的竞配细则。

根据文件,本次安排的光伏发电竞配规模为2.5GW,申报范围为6MW及以上的光伏电站,但单体规模不得超过200MW。与乡镇级及以上人民政府签订开发投资协议,签订土地租赁协议,未占用基本农田和生态保护红线,未占用耕地,未在河道、湖泊、水库内建设。项目需在2024年12月底前首次并网发电,2025年6月底前全容量并网。

3、吉林:鼓励在公路沿线合理布局光伏、储能设施!

近期,吉林省人民政府办公厅印发《吉林省干线公路网中长期规划(2023-2035年)》,《规划》提出,推进绿色低碳发展。将生态保护、绿色低碳理念贯穿公路规划、设计、建设、运营、管理、养护等全过程、各环节,降低全寿命周期资源能源消耗和碳排放,因地制宜建设绿色公路,具备条件的项目要力争做到填挖平衡,逐步推广使用环保型融雪剂,生态敏感区域设施采取物理防滑、物理清雪除冰措施。规划建设便利高效、适度超前的充换电网络,统筹谋划公路服务区传统能源与新能源设施,鼓励在公路沿线合理布局光伏发电及储能设施。

4、河南:加快光伏产业链式整合,推动形成“2+N”产业区域布局!

1月9日,河南省工信厅发布对省政协十三届一次会议第1310461号提案的答复,并表示下一步工作计划围绕统筹优化产业布局、支持产业协同创新、加强开放合作力度三方面开展。

统筹优化产业布局。依托省内光伏制造领域发展基础,集聚优势资源,加快光伏产业链式整合,推动形成“2+N”产业区域布局,打造洛阳、许昌2个光伏产业核心区,开封、安阳、焦作、漯河、三门峡、信阳等具备发展潜力及配套能力的产业联动区。发挥洛阳洛龙区、许昌襄城县循环经济产业集聚区光伏产业基础和龙头企业阿特斯、平煤隆基带动作用,巩固提升高效硅片、单晶电池片、组件核心环节优势,扩大产能规模;支持开封、安阳依托杞县东磁、盛达光伏,推广应用金刚线切割技术,加快发展大尺寸、超薄晶硅切片;鼓励焦作、漯河、三门峡、南阳等地培育发展光伏玻璃、纯碱、电子浆料、胶膜、支架边框等配套产业,全力推进打造光伏产业集群。

行业新闻

1、福建:支持宁德推进核水风光储氢等开发利用,打造东南沿海重要清洁能源基地

1月5日,福建省人民政府印发《关于支持宁德市开发三都澳建设新能源新材料产业核心区的意见》,《意见》提出:加快建设清洁能源应用集聚区。支持宁德市持续推进核水风光储氢等清洁能源开发利用,打造东南沿海重要清洁能源基地。支持开展近零碳工程建设,推动探索建设“近零碳工厂”“近零碳产业”“近零碳园区”,打造宁德时代“零碳工厂”“零碳能源岛”试点。支持建设宁德核电项目5、6号机组和霞浦核电等项目。加快推进上白石水利枢纽和古田溪混合式抽水蓄能电站建设。支持宁德市海上风力发电项目建设,加快开发已核准的霞浦B区海上风电项目,有序推进宁德深水A区等海上风电项目。推进宁德市整县屋顶分布式光伏试点开发工作,支持“海上光伏”“渔光互补”等光伏电站项目开发建设。支持国网时代福建吉瓦级宁德霞浦储能工程二期等储能项目建设。支持溪南半岛布局风光氢储绿色产业,打造清洁能源产业园区。

2、四川广元市:2025年新能源发电装机达到2GW,2030年3GW左右!

1月8日,四川省广元市人民政府印发《广元市碳达峰实施方案》,《方案》提出,“十四五”期间,产业结构和能源结构调整优化取得明显进展,重点行业能源利用效率大幅提升,煤炭清洁利用水平显著提高,加快构建以水电为主,水风光多能互补的可再生能源体系,打造区域性清洁能源应用基地,绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展,到2025年,全市非化石能源消费比重达到54.5%左右,水电、风电、太阳能等清洁能源发电总装机达到500万千瓦以上,单位地区生产总值能源消耗、单位国内生产总值二氧化碳排放完成省下目标,为实现碳达峰奠定坚实基础。

“十五五”期间,产业结构调整取得重大进展,清洁低碳安全高效的能源体系初步建立,重点领域低碳发展模式基本形成,到2030年,全市非化石能源消费比重达到56.5%左右,水电、风电、太阳能等清洁能源发电总装机达到600万千瓦以上,建成千万装机能源基地,单位地区生产总值二氧化碳排放完成省下目标,如期实现碳达峰目标。

3、吉林松原市碳达峰实施方案:“十四五”期间 力争新增光伏装机5GW

近日,吉林省松原市人民政府印发《松原市碳达峰实施方案》,《方案》提出制定能源领域碳达峰实施方案,立足能源禀赋,推动煤炭和新能源优化组合,提升能源安全底线保障能力,加快构建清洁低碳安全高效的能源体系。

大力发展可再生能源。大力推进风电建设,加快集中式风电项目布局。推进风力发电产业化发展,利用现有风电场资源优势,扩大风力发电规模,推广风电供热等技术,推进风光互补、风电制氢等项目建设。重点建设中国中车、吉林油田、吉林省能投、山东绿能、山东发展和国华等风电项目。力争“十四五”期间,全市新增风电装机1000万千瓦,新增光伏发电装机500万千瓦,生物质发电(含生活垃圾发电)装机规模达到35万千瓦。力争到2025年,风、光发电量分别达到235万千瓦时、150万千瓦时。

4、广西宜阳:利用农业设施棚顶等发展光伏农业

1月10日,宾阳县农业农村局发布《关于印发宾阳县农业农村减排固碳实施方案的通知》,文件指出,开展再生能源替代行动。以清洁低碳转型为重点,大力推进农村可再生能源开发利用。因地制宜发展农村沼气,以畜禽粪污、秸秆等农业农村有机废弃物为原料,建设适度规模沼气工程,推进沼气集中供气供热、发电上网或自用,替代化石能源。推广生物质能源利用技术,配套清洁炉具和生物质锅炉,助力农村地区清洁取暖。修复改造农村户用沼气池,开展“沼改厕”示范建设,推广农村沼气净化型公厕,开展农村有机废弃物分类沼气化处理,促进农村有机废弃物资源化利用。推广太阳能热水器、太阳能灯,利用农业设施棚顶等发展光伏农业。推动农村地区分布式光伏、分散式风电等可再生能源加快发展。

公司动态

1、京山轻机:已成功获得钙钛矿实验线整线订单

1月11日,京山轻机披露投资者关系活动记录表,在接受调研时,公司表示投入大量资金建设了高效钙钛矿太阳能电池实验中心,同时自主搭建了一条完整的钙钛矿实验线,主要用于验证设备与产品的生产工艺。目前公司已具备了成熟的钙钛矿实验线整线供应能力,并已成功获得钙钛矿实验线整线订单。

对于在钙钛矿领域优势,京山轻机称:首先,钙钛矿设备具有较高的工艺门槛,公司是业内较早成功完成钙钛矿设备开发并实际销售产品的企业之一。其次,公司布局钙钛矿整线设备,拥有独立的实验线,以及自主配方和工艺验证的能力。除了提供硬件设备,公司还能为客户提供专业的工艺指导。第三,公司技术储备丰富,覆盖PVD、ALD、蒸镀等多种技术路线,产品矩阵正在不断优化和完善中。

对于2024年的光伏市场,在京山轻机看来,一方面公司看到一些光伏头部企业仍然存在扩产的需求,另一方面海外市场需求较为强劲,有可能会带来较大增量。

2、再次惨遭流拍!昔日光伏巨头资产无人问津

据阿里拍卖网站信息显示,截止2024年1月9日,海润光伏全资子公司海润上海的多个资产二次拍卖再度流拍。

本次拍卖标的为上海润光伏(上海)有限公司对账面应收款项的债权类资产,账面应收款余额为人民币100,255,154.88元,共计14户,包括苏州新辉新能源、精河县海鑫光伏、喀什天庆光电科技等。该债权类资产的起拍价为80,204,123.9元 ,即按照账面应收款余额打了八折起拍;但即便如此,经过一天的竞价,仍旧无人参与竞拍,至1月9日拍卖结束,前述资产仍悉数流拍。

据了解,上述资产的首次拍卖时间为2023年12月13日,首次起拍价与二次拍卖价保持一致,但最终两次拍卖均以流拍告终。

值得一提的是,海润光伏是我国起步最早的光伏公司之一,曾一度处于光伏制造头部位置。然而,随着2019年7月8日海润光伏在A股市场最后交易日的定格,昔日光伏巨头就此陨落,消散在光伏产业发展长河中。如今,其旗下公司相继破产拍卖,令人唏嘘。

3、总投资10亿元!中环新能源控股集团签订零碳园区投资合作协议

1月11日,中环新能源发布公告称,2024年1月10日,淮南市高新投资控股集团有限公司(“淮南高新”)、淮南经发控股(集团)有限公司(“淮南经发”)、公司间接全资附属公司中环(安徽)绿电开发建设有限公司(“中环绿电”)及公司间接全资附属公司中环数科(江苏)智能科技有限公司(“中环数科”)订立投资合作协议,四家订约方计划共同在淮南高新技术产业开发区开发零碳园区,建设项目的投资总额预计为人民币10亿元,将于淮南高新技术产业开发区内的增量配电网核心区域实施。

公告显示,该零碳园区工程暂定分两阶段进行。一阶段将主要包含(其中包括)屋顶光伏建设、并网规划、新建6兆瓦/12兆瓦时储能、新建综合能源站提供压缩空气及工艺冰水、新建充电站/充电桩、新建虚拟电站数位平台、新建提供零碳配套企业服务的“绿色零碳(淮南)能力建设基地”等。而二阶段将包含(其中包括)100–150兆瓦峰值集中式光伏建设、100兆瓦/200兆瓦时集中式储能建设、新建综合能源站提供压缩空气及工艺冰水、新建电动汽车换电站及充电桩,以及变压器安装等新建配套设施及区域内其他规划在建的屋顶光伏建设。

4、手握通威、隆基等多家龙头订单!这家光伏企业冲刺IPO

据北交所官网披露,2023年12月29日,已受理内蒙古兴洋科技股份有限公司上市申请。据兴洋科技招股说明书显示,本次发行募集资金扣除发行费用后,计划投资于颗粒状电子级多晶硅项目。

内蒙古嘉洋科技有限公司年产16,000吨电子级硅烷配套12,000吨颗粒状电子级多晶硅项目拟分两期建设,项目总投资17.70亿元,其中,一期建设年产8,000吨电子级硅烷配套2,300吨颗粒状电子级多晶硅生产线,拟投资金额11.93亿元,为本次募集资金投资项目;二期建设年产8,000吨电子级硅烷配套9,700吨颗粒状电子级多晶硅生产线,公司将在一期项目建成投产基础上投资建设。该项目两期合并进行项目备案登记并取得环评批复。本次募集资金到位前,公司可以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。

据悉,兴洋科技是一家从事电子级硅烷气等硅基材料的研发、生产和销售的高新技术企业。报告期内,主要产品为电子级硅烷气,主要应用于光伏、显示面板和集成电路制造行业,并逐步拓展至新能源汽车动力电池硅碳负极材料行业。

5、福斯特:终止境外发行全球存托凭证

1月8日,福斯特发布关于终止境外发行全球存托凭证事项的公告。福斯特监事会议,审议通过了《关于终止境外发行全球存托凭证事项的议案》,同意公司终止境外发行全球存托凭证(Global Depository Receipts,以下简称“GDR”)并在瑞士证券交易所(SIX Swiss Exchange)挂牌上市的计划。

对于终止原因,福斯特表示,外部多方面因素发生变化,公司根据实际情况与相关中介机构经过深入探讨和谨慎分析后,决定终止本次境外发行全球存托凭证事项。

对于终止发行的影响,福斯特认为,目前生产经营稳定有序,公司本次终止境外发行全球存托凭证是综合考虑多方面因素并结合公司实际情况做出的审慎决策,不会对公司的生产经营和持续发展造成重大不利影响,不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。公司将继续践行“立足光伏主业、大力发展其他新材料产品”的发展战略,基于薄膜形态高分子材料的关键共性技术,加快光伏封装材料优质产能的扩张,并积极推进电子材料及其他领域新材料产品的开发运用。

二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨跌幅

产业链价格

硅料价格

本期硅料环节氛围整体维持,买卖双方的签单氛围和积极性保持不错,新签单价格范围与前期范围基本重叠,尤其是高品质的,用于N型拉晶生产的块料价格水平仍然维持每公斤65-68元范围,不同数量和搭配比例后的价格可能稍有差别,但是整体范围如此。颗粒硅价格水平也维持在每公斤56-60元范围。

24年一季度硅料总产能增幅约9.8万吨/年,其中头部企业的新产能增幅占比仅为20%,本季度增加产能更大比例将由二三线和新进入企业贡献。除了产量爬坡过程的差异,各家产线的质量爬坡进度也表现不一,或将引起一季度高品质产品增量幅度非常有限。

硅片价格

1月份硅片环节受到电池排产大幅下修与春节前需求萎靡影响,总体排产出现下调,来到58 GW,环比衰退8%左右。此外,观察厂家N型拉晶生产持续提速,多数厂家逐步上调比重,1月份估计总体生产比重将能来到70%左右,并许多企业规划以全N型的生产比重以供应下游电池迭代需求。

本周硅片成交价格仍在缓慢下行,M10成交价格维持每片2元人民币左右、G12尺寸下跌到每片2.8-3元人民币附近。N型M10尺寸成交价格也呈现缓跌,落在每片2.05元人民币左右;G12部分价格则维持每片3.2元人民币左右。

近期在电池技术迭代的浪潮下也使硅片环节N/P的供需情势持续发生变化,随着企业针对182 P型的生产急剧萎缩,甚至逐渐有厂家陆续收尾不在生产该规格产品,当前浮现182 P型硅片的供需紧俏现象,除了182 P型硅片价格横盘外,也开始出现贸易商屯备货的现象,预期后续硅片各规格的价格走势也将出现不同程度的分化。

电池片价格

电池片价格在经历了20周的价格下行区段并维持长达两个月的盈利亏损后,终于在厂家近期持续的大幅减产与产线关停下, PERC电池片价格于本周呈现触底反弹。

P型电池片成交价格出现一分钱的涨幅,M10尺寸如上周预期般的来到每瓦0.37-0.38元人民币区段;至于G12尺寸成交价格也来到每瓦0.37-0.38元人民币的价格水平,两者价格基本回到同价的现象。

在N型电池片部分,本周TOPCon(M10)电池片主流成交价格保持相对稳定,效率的严重分化造就了N型电池的价格差异,筛选24.5%及以上的高效档位,均价价格维持落在每瓦0.47元人民币左右,TOPCon与PERC电池片价差维持每瓦0.1元人民币不等。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主,外卖量体尚少,高效部分价格落在每瓦0.6元人民币左右。

这周针对电池片的采购需求仍相对平淡,由于终端需求萎靡而行业组件排产来到低位,观察头部垂直整合企业多数以保障自身电池产线运作为前提而外采电池片需求萎缩,同时,当前N型产品涉及到新激光工艺的导入效率仍在持续提升,引起部分采购方仍观望以待。

展望后势,尽管在当前价格下厂家仍缺乏盈利能力,本周电池价格的反弹仍给予了该环节生产企业一线曙光,结合当前行业低位库存水平与减产规划的判断,后续价格仍有望呈现「微幅」的上行,实际的价格走势仍将需关注组件厂家的接受程度。

组件价格

虽供应链中游因短期供需错配产生上扬趋势,部分组件厂家反应考虑调涨报价,但当前受限订单有限,本周新单交付较少,预期厂家为接订单价格的下行趋势仍未止稳。

本周价格仍受厂家调价影响走低,本周均价PERC调整至0.9元人民币、TOPCon也开始跌破1元人民币大关。

近期新签项目较少,主要以大型项目订单执行为主,基本上PERC与TOPCon 分别已有跌破0.8及0.9元人民币的执行价格,已可观察到PERC低点出现0.7级别的执行价格、TOPCon 0.85元左右的价格。

HJT价格因成本因素、且市场尚未明显打开,价格僵持,目前国内价格约每瓦1.2-1.25元人民币之间,海外订单价格僵持在每瓦0.150-0.165元美金。


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